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                  [淄博股票配資]6124點12周年 A股最硬“靠山”乍現!經濟要企穩?市場已有三大變化

                  2020-02-07 18:09:01 200 配資開戶 a股,靠山,經濟,企穩,市場,周期,起點,不知不覺,人們,大

                  【6124點12周年 A股最硬“靠山”乍現!非房企業開始加杠桿 市場已有三大變化】不知不覺,離那段讓人們津津樂道的超級大牛市已經過去了12年。站在新一輪周期的起點,A股的機會是否正在到來?已故“周期天王”周金濤的觀點猶在耳畔。他曾表示,2019年是一輪新周期的起點。(券商中國)


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                    不知不覺,離那段讓人們津津樂道的超級大牛市已經過去了12年。站在新一輪周期的起點,A股的機會是否正在到來?已故“周期天王”周金濤的觀點猶在耳畔。他曾表示,2019年是一輪新周期的起點。而從最近各大券商的研報來看,關于庫存周期的論斷也越來越多。結合10月15日央行公布的金融數據來看,非房/非金融企業加杠桿的苗頭已經出現,貸款需求可能已經開始反彈。而從PMI等數據來看,企業被庫存的動作也在加快。在這種背景之下,經濟階段性見底的概率在較大,而基本面向來就是A股市場最大的“依仗”,因為即使貨幣環境不樂觀,不能炒估值也可以炒盈利。

                    若經濟見底,企業的盈利也將見底。按照一些專業人士的說法,市場真正的右側起點應該是盈利,而不是圖形。那么,市場是否正在迎來長牛右側呢?此刻的市場至少與2006年-2007年的市場存在三大不同。

                    非房企業開始加杠桿來自央行的數據顯示,截至9月末,人民幣貸款余額為149.92萬億元,同比增長12.5%,增速比上月末高0.1個百分點,比上年同期低0.7個百分點。前三季度人民幣貸款增加13.63萬億元。同比多增4867億元。

                    分部門看,住戶部門貸款增加5.68萬億元,其中,短期貸款增加1.54萬億元,中長期貸款增加4.14萬億元;非金融企業及機關團體貸款增加8.22萬億元,其中,短期貸款增加1.47萬億元,中長期貸款增加4.84萬億元,票據融資增加1.73萬億元;非銀行業金融機構貸款減少2841億元。9月份,人民幣貸款增加1.69萬億元,同比多增3069億元。

                    首先,來看一下房地產行業貸款的情況。據央行調查統計司司長阮健弘在前三季度金融統計數據新聞發布會上介紹,截至9月末,房地產貸款余額為43.3萬億元,同比增長了15.6%,比上年末回落了4.4個百分點,增速已經連續14個月回落。前三季度新增房地產貸款為4.6萬億元。

                    房地產開發貸處于下行趨勢當中,但非金融/非房地產企業的貸款卻開始擴張。9月企業部門新增貸款10113億,同比、環比分別變動 3341億元、3600 億元。其中企業新增短期貸款2550億,同比、環比分別變化1452、2905億元。新增中長期貸款5637億、同比、環比分別變動1837、1352億元。票據融資1790億元,同比基本穩定、環比回落636億元。非銀貸款減少659億,同比多減56億。企業部門新增貸款當月規模有所放量,導致當月新增信貸達到今年3月的高水平。

                  
[淄博股票配資]6124點12周年 A股最硬“靠山”乍現!經濟要企穩?市場已有三大變化

                    這些數據濃縮為一句話就是:非金融/非房地產企業已經開始加杠桿。這一動作的很可能拉動實體經濟的投資需求,從而促進實體經濟企穩。一些經濟學家表示,新增信貸等數據的結構與總量俱佳,有銀行集中釋放儲備項目的季節性因素,也有政策強調加大對制造業企業中長期貸款與基建項目加快落地的因素。

                    庫存周期啟動?結合9月份的金融數據和PMI來看,被庫存的動作也已于九月開始醞釀。

                    2019年9月官方制造業PMI錄得49.8,好于前值49.5。從五大分項來看,生產、新訂單、原材料庫存、從業人員、供應商配送時間均高于前值,分別較8月份上行0.4、0.8、0.1、0.1、0.2個百分點。其中,生產需求雙雙擴張,原材料購進價格和出廠價格均回升。新訂單指數為50.5,環比回升0.8個百分點,5月份以來首次升至擴張區間。生產活動有所加快,生產指數錄得52.3,環比上升0.4個百分點;采購指數錄得50.4,環比上升1.1個百分點。工業品價格整體上行,主要原材料購進價格指數錄得52.2,較前值上升3.6個百分點;出廠價格指數錄得49.9,上升3.2個百分點。

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