[股票投資APP]股市配置需耐心等待市場平靜
股市配置需耐心等待市場平靜
近日，邀請到了野村東方國際證券資產管理部副總裁李自悟先生做客《財富觀察》欄目。他在節目中表示， 當前來看，市場底部形成還需要一段時間，對于機構投資者而言可能是個較好的配置時點，但對中小投資者來說，市場波動仍偏大，還需等待市場逐漸恢復平靜后再做更積極的資產配置。
以下為部分采訪實錄：
主持人：可以走出來，但是最近央行有很多放水的動作，大家也會說這個水到底放到哪兒了，錢流到哪兒了，好像并沒有流入太多進入到我們的股市當中。
李自悟：對。
主持人：尤其在現在的這個階段，大家還在想股市什么時候可以形成這樣一個底部的問題，您是怎么看待的呢？
李自悟：我覺得可能底部的形成是需要一定的時間，特別是鑒于前期，年初的時候有很多相應的資金進入股市，可能比較不幸的是在一個比較高的位置追逐了一些比較熱門的板塊，這部分資金的解套。我個人感覺是需要一定時間的，但是對于一些可能受益于無風險資產下行的這些核心資產而言，反而現在是一個長期配置比較理想的時間點，特別是對于一些大型的機構而言，他們的投資周期都比較長，整個能承受的風險度也比較高，對于這樣的機構的話，我覺得目前的估值正好是處于一個歷史比較低的水平，特別是一些比較核心的，比如說50指數或300指數，它們的估值其實都是處于一個歷史的地位，所以對于這一類型的機構配置這樣能受益于無風險利率下行的資產的類別上來講，其實是一個比較好的配置的時間點。
但可能對于不同的投資者而言，這也不能一概而論，特別是對于一些中小投資者而言，目前的市場波動仍是偏大的，特別是和長期的市場平均的波動率來講，目前的波動可能要超過一些中小投資者所能承受的范圍。所以我個人認為，對于這樣類型的投資者可能更好的一個策略是等待市場逐漸恢復平復，然后有一定的復蘇的跡象以后，再進行一個更積極的權益型資產的配置是一個更為穩妥的方式。
主持人：您提到一個有復蘇的跡象，再去做一個比如說我們股市的配置。
李自悟：對。
主持人：但是我們怎么去判斷當前是可以進行配置的時點，怎么去判斷一個復蘇的程度？
李自悟：好的。我個人的理解是這樣的，本身這次市場的波動主要是受了一些特殊事件的沖擊，按照張爸爸的說法，當他覺得國外的事件得到控制的時候就可能是一個比較好的進場的時間點，這可以是作為一個參考，因為畢竟本身市場的運行要快于預期的變化，所以從這個角度而言，我覺得從觀察一些事件的進展是一個比較好的角度。另外一個角度，我覺得可以觀察的是整個市場波動性的下降，這個對于一些長期投資者而言是非常好的一個指標，只有當市場進入一個比較平穩的狀態的時候，我們才能看見大規模資金的流入，特別是對于中國市場而言，這種資金的流入對市場的推動力量長期來看是最有效的一個指標。最后，我覺得可能也取決于大家可以投資的一些資產類別，或者換句話說就是你的機會成本在哪，如果你的機會成本比較低，那可能你可以進入的時間更早一點，但如果你本身有一些可以配置的另類策略或者可以提供一些比較穩健收益的策略的話，可以把配置的時間點適合適當的再往后稍微延一下。
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